大盘全天震荡反弹，创业板指涨近2%。

　　盘面上，CHATGPT应用方向表现活跃，其中电商板块再度大涨，凯淳股份(行情301001,诊股)20CM涨停，青木股份(行情301110,诊股)涨超18%，联络互动(行情002280,诊股)3连板；游戏股震荡走强，姚记科技(行情002605,诊股)2连板，天娱数科(行情002354,诊股)涨停；教育股午后异动，盛通股份(行情002599,诊股)、国新文化(行情600636,诊股)涨停。新能源车产业链午后持续走强，蔚蓝锂芯(行情002245,诊股)涨停，江淮汽车(行情600418,诊股)、中矿资源(行情002738,诊股)涨超7%，宁德时代(行情300750,诊股)涨超3%。CRO板块震荡反弹，药明康德(行情603259,诊股)、康龙化成(行情300759,诊股)涨超7%。军工股开盘大涨，国瑞科技(行情300600,诊股)20CM涨停，炼石航空(行情000697,诊股)、航发科技(行情600391,诊股)涨停。下跌方面，芯片股陷入调整，长川科技(行情300604,诊股)跌超5%。

　　板块方面，电商、教育、一体化压铸、手机游戏等板块涨幅居前，贵金属、光刻胶、钢铁、银行等板块跌幅居前。总体上个股涨多跌少，两市超4000只个股上涨，超30只个股涨停，涨停个股家数创近一个月新高。

　　截至收盘，沪指涨0.64%，深成指涨1.6%，创业板指涨1.98%。沪深两市今日成交额8930亿，较上个交易日缩量1645亿。北向资金全天净买入42.95亿元，其中沪股通净买入24.8亿元，深股通净买入18.15亿元。

　　01

　　万亿赛道迎重磅利好

　　今日，军工板块迎来重磅利好。

　　消息面上，3月20日国资委党委召开扩大会议，会议强调，以更大力度鼓励支持中央军工企业做强做优做大，指导中央企业立足自身所能积极支持国防军队建设，助力实现国家战略能力最大化。

　　事实上，军工板块也是近期火热的“中特估”行情的延伸分支之一。

　　除了军工行业本身的长期性和稀缺性外，中特估“体系及”国企对标世界一流企业价值创造行动等改革举措，或将重塑军工行业的估值体系，将从当前注重短期业绩，向更加注重企业资产的稀缺性、战略性和长期性转变。

　　对于此次国资委表态做强、做优、做大军工央企，东吴证券(行情601555,诊股)认为有三大意义：

　　首先，军工央企关系国家安全，是国防装备建设的主力军，属于国防先进技术引领者。经过国家多年投入和企业自身的积累发展，目前已实现了先进装备与国外代次相当、同台竞技，未来将继续瞄准先进装备实现持续引领行业和快速发展。

　　其次，央企在实现保军任务的同时，政策上也鼓励业绩的释放。一方面，军品定价机制改革明确引入激励分成机制，代表性企业如中航沈飞(行情600760,诊股)净利率已突破原5%的加成上限；另一方面，国资委近年来持续给予相关改革政策，如管理机制的理顺、“双百行动”等央企混改政策、员工持股和股权激励政策等，以提升相关企业的效率。

　　最后，军工央企存在做大市值的现实需要，通过产融结合实现军费的变相提升；同时，军工技术作为高科技有望形成外溢，在军民融合政策的支持下形成军民一体的优质企业。

　　后续对军工央企或存在、资产重组、股权激励、集团整合、转型考核机制等支持政策，当前正值军工行业大发展时期，看好军工央企在国资委政策支持下实现更好的高质量发展，推荐核心赛道中下游、拥有进一步改革增效预期的军工央企标的。

　　02

　　海外六大央行联手“救市”

　　近期，A股面临的最大扰动因素依然是海外流动性风险，受欧美银行业危机影响，市场避险情绪迅速升温。

　　但是，随着瑞银收购瑞信方案敲定，各国央行也在积极救市。

　　据上证报消息，近日，美联储与加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行发布联合声明，宣布通过常设美元流动性互换额度安排加强流动性供应。

　　联合声明称，为了提高互换额度提供美元资金的有效性，美联储已同意将7天到期操作的频率从每周增加到每天，这一操作将于3月20日开始，并将至少持续到4月底。

　　美元流动性互换协议诞生于2008年全球金融危机期间。这一工具对于全球金融体系的稳定性和流动性，起到了关键支撑和补充作用。历史上，美元流动性互换协议曾多次在极端市场环境下为全球银行业提供了重要的融资支持，2008年金融危机时曾达到5830亿美元的峰值。

　　分析人士预计，随着美联储联合五大央行通过常设美元流动性互换增加流动性供应，美联储国际互换额度使用量将再次激增。多国央行联合行动，一方面通过提供低利率美元，以缓解流动性危机及信贷紧缩压力；另一方面也在向市场传递维持全球金融稳定的决心。

　　反观国内市场，相比海外依旧存在优势。

　　对于当前A股市场而言，核心问题还是市场风险偏好是否恢复，市场估值是否回归正常水平，而有基本面支撑的A股市场，在风险偏好上显然比全球市场更具优势。

　　从资金流动情况来看，在外围市场再现“黑天鹅”之际，外资并未出现大幅出逃A股的迹象，反而逆势流入深市，这一方面说明当前A股行情有较强的独立性，另一方面也说明A股当前的投资潜力仍存，上银基金认为， A股今年的后续表现依然值得期待。

　　03

　　A股震荡接近尾声

　　回顾3月以来A股市场，整体持续震荡，上证指数继续运行于3200~3300点箱体，创业板指数继续向下寻求支撑。

　　展望后市，中金公司(行情601995,诊股)策略分析师李求索认为，在当下经济内生动能修复、政策环境有利的背景下，前期市场震荡整理行情可能已接近尾声，有望逐步迎来布局阶段。

　　一方面，1~2月国内宏观数据验证开年经济修复趋势，预计未来2个月经济增速将进一步修复；两会后的政策舆情已明确全年政策基准和重心，超预期降准呵护经济和市场信心，助力政策预期从底部修复。

　　另一方面，欧美金融风险压制美联储加息节奏，全球流动性收紧预期的顶点已过，A股在全球的配置价值有望进一步提升。中信证券(行情600030,诊股)认为，A股今年在全球主要市场中的基本面相对优势依然明显。A股全面修复行情的第二波虽略有延后，但趋势已日益清晰。

　　至于后市主线，从近期行情中可以看出，板块快速轮动的状况已在逐步收敛，市场主线逐渐浮现――中字头股票和数字经济板块持续走强。因此，机构普遍看好数字经济和央企估值重塑两条线索：

　　其一，云计算、大数据、AIGC等数字中国主题建设相关板块，在技术变革带来商业进程加速、数据要素价值重估、算力需求快速爆发的背景下，叠加国家政策扶持，是目前市场最清晰的主线，且目前估值仍然不高，可逢低补仓；

　　其二，新一轮国企改革正在进行，而目前央企上市公司估值处于历史低位，国有资产的价值重估也将带来相关公司的估值提升，可关注建筑、通信、制造业等优质央企国企机会。