研报正文

【利多因素】

全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅增加维持偏高水平，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期整体降低，对割胶工作影响减弱。需求方面，国内下游轮胎厂当前多数半钢胎企业开工维持高位水平，以降低生产成本压力。

当前企业维持常规走货，外贸出货尚可，内销市场偏弱，但由于排产原因，部分企业存型号短缺现象，整体库存较为充足。

市场方面，公共卫生事件充斥，市场出货量偏慢，进入雪地胎市场交投旺季，由于新疆、内蒙、东北等地部分区域道路管控影响，市场库存消化一般。

【利空因素】

据隆众资讯统计，截至2022年10月16日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量36.86万吨，较上期下降0.38万吨，环比降幅1.02%。

青岛天然橡胶样本保税仓库入库率5.84百分点，增加0.76个百分点；出库率3.67百分点，较上期增0.39个百分点；一般贸易仓库入库率7.95个百分点，出库率7.49个百分点，增加1.3个百分点。整体来看，一般贸易的出库情况呈现下降趋势。

【品种观点】

市场对于经济衰退仍存担忧，伴随国内公共卫生时间多点散发，天胶市场运行略显乏力。东南亚主产区割胶受天气影响逐渐减弱，原料收购价格短期存在支撑，但供增需弱格局难有明显改善，预计天胶维持跌势，或存在继续探底可能。

【风险因素】

关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。

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