“白酒一哥”四季报来了!

　　作为市场上最大的白酒基金，“白酒一哥”侯昊管理的招商中证白酒指数2022年四季报17日出炉。

　　从四季报来看，基金总份额较三季度末有所下降，净赎回超过22亿份。

　　基金净赎回超22亿份

　　1月17日晚间，“白酒一哥”侯昊管理的招商中证白酒指数证券投资基金(简称：招商中证白酒指数)披露2022年四季度报告。

　　与2022年三季度净申购不同，四季报显示，招商中证白酒指数总份额从615.91亿份下降至593.66亿份，四季度基金净赎回超过22亿份。

　　截至2022年四季度末，招商中证白酒指数基金规模为683.95亿元，股票仓位较三季度略有提升，达到94.03%。2022年四季度期间，该基金A类基金份额本期利润约12.07亿元，C类基金份额本期利润约3.33亿元。

　　招商基金表示，2022年10月份，由于受到外部环境的影响，市场部分资金卖出了大消费尤其是白酒板块。但是，后来证明这部分资金过度反应，所担心的事情并没有演绎成最悲观的情况，过度悲观的市场环境给予了较好的建仓时点和纠偏机会。

　　此外，侯昊管理的其它产品2022年四季报也均已出炉。

记者梳理发现，截至2022年四季度末，侯昊最新管理规模仍在900亿元以上，不过较三季度而言，减少约10亿元。除了招商中证白酒指数外，招商中证银行指数、招商中证商品指数基金等多只产品股票仓位有所提升，招商中证物联网主题ETF股票仓位下降较为明显，较三季度末下降1.96%。

　　逐季加速改善的预期强烈

　　作为最大白酒基金的管理者，侯昊也发表了其对白酒板块2023年走势的看法。侯昊表示，目前市场对于白酒板块开门红的情况有一些争论。

　　现在一致的预期是防疫政策优化后，消费受到的短期冲击还是存在的;另一方面，白酒板块近期有了较大幅度反弹，并有了一波阶段性的浮盈筹码。短期来说，这些担忧看上去都有道理。

　　不过，更为重要的是，虽然2023年市场对白酒板块的一致预期是没有亮眼的开门红，但逐季加速改善的预期非常强烈。未来，恢复的确定性和经济复苏下的基本面逻辑将支撑板块长期的投资价值。

　　侯昊认为，白酒龙头的优势在不断扩大，价位升级和品牌集中趋势也没有改变。时间越长会越接近最后的事实：第一波催化是情绪和信心的修复，无关基本面;第二波是经济复苏下基本面的修复，这或成为催化中长期趋势的最重要原因，内需刺激政策将在未来给予产业更强有力的信心来源和基本面支撑。

　　对于2023年的整体市场行情，侯昊认为，触底——复苏——改善将是非常重要的主线。在不同的情景下，市场都将迎来投资中共识最多的时间窗口。在确定性变大，风险偏好上升时，弹性更大的成长板块将更为受益。走向正轨的大拐点是需要得到最高度重视的时间点，重回增长逻辑将重塑估值体系，在确定性变强的时间点，除了修复外将获得额外弹性的空间。

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